受淡馬錫減持建設銀行（00939）及中國銀行（03988）股份套現影響，恒指昨回挫59點，收報21249點，扣除建行及中行成交額，大市實質成交額約477億元，顯示回吐溫和，守穩圖示20250支持軌未言打斷挑戰21500之勢。
內銀股沒有大升衝動，中移動（00941）又發揮托市功能性，昨突破阻力的88元，收報89.05元，升1.9%，始料不及，按圖勢企穩88元順勢上升通道挑戰約92元。
內銀股毋須氣餒
周二提過，恒指強勢配合交投衝21500的條件未足夠，內銀股乏催化劑似乎有所印證。淡馬錫一向為內銀股超級Fans，此舉減持套現對內銀股至少帶來心理壓力，建行及中行昨均跌3.1%，可見一斑。幾隻國有制內銀股盈利增幅不及股份制為佳，現更受減持影響，相信需時消化壓力，但相關國有制內銀股的大跌空間料有限。
一，股息勝在夠高，按附表彭博綜合預測建行有5.2厘、工行（01398）有5.4厘、中行有6.2厘、農行（01288）有5.5厘，基本上，大大超越港、美、歐等一年存款年利率，亦高於內地一年期存款年利率3.5%，是有一定投資價值吸引力。
二，從近月官方版製造業PMI回升啟示，大、中型國企為主的企業營運改善，由於國有制內銀股的放貸更多的面對此類企業，就相關企業營運環境改善，對貸款的質素未趨惡化具一定保證。
三，A股的這隻小牛正在成長，隨着改善資本市場惡習的措施陸續推出，奠定牛市基礎，作為內地重要股指重磅股之一的內銀股，除非業務突然有所衝擊，破壞收入溫和增長之勢，不然要靠內銀股發力是不會跌得太深。微觀昨日A、H股內銀股對淡馬錫減持表現，中行H股跌3.1%，但A股只跌0.3%；建行H股跌3.1%，但A股只跌0.8%。可見，A股持有者信心十足。
四，深成指昨報10468點，上漲43點，漲幅0.42%，成交785億元，深成指率先創出年內收市價新高。評上證指數，已到關鍵關頭，昨收報2440，微升1.64點，若短綫能突破2470，衝破高位呈一浪高於一浪走勢的話，A股的中期升勢緩延更為明朗的話，內銀股要助陣助股指上衝，A股自不然帶動到H股回穩。
總括而言，承前判斷國有制內銀股雖然暫不能有催化劑帶來股價大躍進驚喜，但也有足夠防守能力，大跌水位料不深。
技術上，被淡馬錫減持的建行及中行，按圖示，關鍵支持位在5.7元及2.8元，回調能力守其上，以時間消化沽壓可考慮收集，昨收市價分別收報5.97元及3.16元。
新股表現見改善
新股表現低迷一時，海通證券（06837）憑天時地利改寫，以每股招股價10.6元及昨收市價11.5元計算，帳面至少有利潤8.5%。去年新股上市踴躍但劣績化亦令投資者卻步。近期香港證監會對失職保薦人兆豐資本（亞洲）發最高罰款金額，希望有助改善新股的質素，從而挽投資者信心。現在企得出來招股的新股，見後台都很硬凈，好像在招股的中國城市軌道科技（08240），大股東就有世界領先的自動售檢票清算科技供應商——澳洲Vix集團及由北京市國資委全資擁有的北京市基礎設施投資有限公司，從事公共交通信息化系統解決方案供應，行業有一定獨特處，主要客戶包括北京地鐵、港鐵、九巴、城巴及新巴等。要數風險可能是其發展領域太集中北京。
歐債破解新思路
歐央行昨議息決定，維持指標利率1厘不變。恒指破高位時機有待成熟，法國大選不明朗因素待明朗，目前民意主要在社會黨候選人奧朗德。從近月歐元區PMI呈惡化趨勢，失業率又創高，顯示去年底的LTRO只遏止到銀行體系暫時不受歐債問題困擾而崩潰，但無助刺激經濟增長。歐債問題困於死胡同，大家勒緊肚皮以謀達到財政目標的同時，就會對經濟有所重擊，所以近月多了聲音要求不要歐元區只盲目削赤，還要顧及振興經濟。當然，問題亦是矛盾，搞活實體也需要餘錢，目前那些重債國就是無多餘錢。法國將於本周日進行第二輪總統大選，接續是6月份召開的歐洲峰會，這中間會有機會就處理歐債問題改變應對方法，或轉向探討在毋須放寬財政政策的情況下如何促進經濟增長。
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