美股周一休市，歐股回穩，港股昨借中國政策憧憬急抽，出現近周以來最似樣的反彈。恒指昨收報19055，升1.35%；國指收9858，升2.2%，中資股跑贏，恒指19200為短綫阻力。
按外圍歐債問題的發展，在未處理希臘脫「歐」前，應該會遇到先解決歐洲銀行財困問題，且看歐盟怎樣援助西班牙銀行業。若是擺出愛理不理態度，不能同甘共苦，那不用等希臘選民表態，西班牙先倒下，對歐元的打擊將進一步。不過，西班牙與希臘不可同日而語，相信歐盟可援助西班牙。
超殘股反彈 升市近尾聲
回說港股，在憧憬中國務必出招自保，中資股近周反彈勢確勝一籌，尤其一眾針對性受惠股份如水泥、家電、鐵路基建等；內房股亦因為猜測房調政策難緊而急彈。中央已公布彩電和空調相關政策細則，看來，中央在說到做到情況之下，將有利逐步維穩市場對中資股信心，令這類受惠股成逢低收集的必然之選。
不過，微觀昨日反彈之中資股，還有庫存高的鋼鐵股如鞍鋼（00347）及馬鋼（00323）彈近8%、歐洲經濟可能會續差而受累的航運股如中國遠洋（01919）及中海發展（01138）分別彈8.6%及6%，這類對經濟最為敏感的股類受經濟不景拖累，股價跌得狠，那麼快獲投機者垂青落鑊炒，反映即市炒味濃。相反，受惠基建概念的中聯重科（01157）經連日股價急升之後呈回吐1%，如果引用傳統智慧，強勢股回吐暗示短期漲升封頂，超殘股或炒到垃圾股，暗示投機一博意味，水尾了，暗示反彈市或升市近尾聲。今日及明日場內及場外期指結算，淡友會否捲土重來將見真章。
估計淡友於結算後仍咬着不放，一來，配合內地股市走勢觀察，未有衝上雲霄的強烈利好訊號，難以複製4萬億元刺激經濟方案為主因，其次，資本市場完善化過程未結束，未能催生大牛市。現在炒國策，部分炒作成分居多，引述瑞信認為，基建方面每1萬億元人民幣的支出將帶動水泥、鋼鐵、金屬需求提高3%至3.4%，但由於房地產行業的情況迅速惡化，料水泥、鋼鐵需求於今年下半年將進一步放緩。對水泥及鋼鐵股近周急彈，還是見好即收為上。配合上證綜指在前日向下試上升軌不破下回升，需要順勢突破到2450（昨收2389，升28點子或1.2%）才言有進一步的上升空間部署。不然，在窄幅上落勢當中，難以延續市場對中資股的樂觀氣氛。
二來，港股期指市值仍低於公平價值的情況未變。按計算，6月份恒指期指之公平價值為低水269點左右，而昨日市值報低水330點。國指期指方面，6月份之公平價值低水約271點，而市值低水284點。
三來，觀乎美滙指數在上周明確突破82之後，至今仍守其上，趨升勢仍在，相反地預示市場對歐元未重拾信心，踏入6月，歐債問題仍反覆擾動市場之勢未減。
諮詢機構Mercer最近公布的調查顯示，多數仍握有希臘、愛爾蘭、意大利、西班牙和葡萄牙政府公債的歐洲養老基金，僅五分之一稱未來12個月不會改變其持倉，70.5%都計劃削減倉位，反映歐洲當地對該等地區公債的信心仍然續挫。
港股還差一浪築底
如果認為港股還差一跌，讓淡倉底於6月再大食糊，對恒指重上19000點應保持冷靜。技術上，預計恒指尚有一挫18000，考驗此關的可能。假設希臘脫「歐」時晨未到，或如花旗所言在明年，那5月以來的擾攘，望在希臘6月大選以後結束。而中國國家主席胡錦濤會在7月1日新任特區首長接棒時送大禮，又傳到似層層，淡勢中尚算還有小曙光。據《上海證券報》引述權威人士報道，港股ETF有望在今年7月份之前獲批。報道又指，深圳交易所副總經理林凡曾表示；深交所將盡快推出港股ETF，進一步研究開發貨幣ETF、債券ETF、黃金ETF等創新產品，並積研究建立ETF造市商相關制度、探索ETF二級市場T+0交易制度。恒指捱多一棍考驗17800至18000附近可能是今個淡浪底。若有意外，希臘脫「歐」不幸成真，那莫講萬八，萬五、萬六都要試。
買iBond防歐債爆破
歐債發展日日新，面對歐債的不確定風險，投資上不宜太進取，最保守買些iBond不為過，點都有些利息，又可抗通脹。
按外圍歐債問題的發展，在未處理希臘脫「歐」前，應該會遇到先解決歐洲銀行財困問題，且看歐盟怎樣援助西班牙銀行業。若是擺出愛理不理態度，不能同甘共苦，那不用等希臘選民表態，西班牙先倒下，對歐元的打擊將進一步。不過，西班牙與希臘不可同日而語，相信歐盟可援助西班牙。
超殘股反彈 升市近尾聲
回說港股，在憧憬中國務必出招自保，中資股近周反彈勢確勝一籌，尤其一眾針對性受惠股份如水泥、家電、鐵路基建等；內房股亦因為猜測房調政策難緊而急彈。中央已公布彩電和空調相關政策細則，看來，中央在說到做到情況之下，將有利逐步維穩市場對中資股信心，令這類受惠股成逢低收集的必然之選。
不過，微觀昨日反彈之中資股，還有庫存高的鋼鐵股如鞍鋼（00347）及馬鋼（00323）彈近8%、歐洲經濟可能會續差而受累的航運股如中國遠洋（01919）及中海發展（01138）分別彈8.6%及6%，這類對經濟最為敏感的股類受經濟不景拖累，股價跌得狠，那麼快獲投機者垂青落鑊炒，反映即市炒味濃。相反，受惠基建概念的中聯重科（01157）經連日股價急升之後呈回吐1%，如果引用傳統智慧，強勢股回吐暗示短期漲升封頂，超殘股或炒到垃圾股，暗示投機一博意味，水尾了，暗示反彈市或升市近尾聲。今日及明日場內及場外期指結算，淡友會否捲土重來將見真章。
估計淡友於結算後仍咬着不放，一來，配合內地股市走勢觀察，未有衝上雲霄的強烈利好訊號，難以複製4萬億元刺激經濟方案為主因，其次，資本市場完善化過程未結束，未能催生大牛市。現在炒國策，部分炒作成分居多，引述瑞信認為，基建方面每1萬億元人民幣的支出將帶動水泥、鋼鐵、金屬需求提高3%至3.4%，但由於房地產行業的情況迅速惡化，料水泥、鋼鐵需求於今年下半年將進一步放緩。對水泥及鋼鐵股近周急彈，還是見好即收為上。配合上證綜指在前日向下試上升軌不破下回升，需要順勢突破到2450（昨收2389，升28點子或1.2%）才言有進一步的上升空間部署。不然，在窄幅上落勢當中，難以延續市場對中資股的樂觀氣氛。
二來，港股期指市值仍低於公平價值的情況未變。按計算，6月份恒指期指之公平價值為低水269點左右，而昨日市值報低水330點。國指期指方面，6月份之公平價值低水約271點，而市值低水284點。
三來，觀乎美滙指數在上周明確突破82之後，至今仍守其上，趨升勢仍在，相反地預示市場對歐元未重拾信心，踏入6月，歐債問題仍反覆擾動市場之勢未減。
諮詢機構Mercer最近公布的調查顯示，多數仍握有希臘、愛爾蘭、意大利、西班牙和葡萄牙政府公債的歐洲養老基金，僅五分之一稱未來12個月不會改變其持倉，70.5%都計劃削減倉位，反映歐洲當地對該等地區公債的信心仍然續挫。
港股還差一浪築底
如果認為港股還差一跌，讓淡倉底於6月再大食糊，對恒指重上19000點應保持冷靜。技術上，預計恒指尚有一挫18000，考驗此關的可能。假設希臘脫「歐」時晨未到，或如花旗所言在明年，那5月以來的擾攘，望在希臘6月大選以後結束。而中國國家主席胡錦濤會在7月1日新任特區首長接棒時送大禮，又傳到似層層，淡勢中尚算還有小曙光。據《上海證券報》引述權威人士報道，港股ETF有望在今年7月份之前獲批。報道又指，深圳交易所副總經理林凡曾表示；深交所將盡快推出港股ETF，進一步研究開發貨幣ETF、債券ETF、黃金ETF等創新產品，並積研究建立ETF造市商相關制度、探索ETF二級市場T+0交易制度。恒指捱多一棍考驗17800至18000附近可能是今個淡浪底。若有意外，希臘脫「歐」不幸成真，那莫講萬八，萬五、萬六都要試。
買iBond防歐債爆破
歐債發展日日新，面對歐債的不確定風險，投資上不宜太進取，最保守買些iBond不為過，點都有些利息，又可抗通脹。
