石鏡泉 數浪

大市飄搖，如果叫大家不要擔心，是無用的，因為大家已心淡。

昨日富泰證券的謝榮輝兄來了兩份波浪理論的稿件，談美股、談港股。

基本上筆者認為港股、美股將近見底。希債問題講了整年，要走貨的都走了，今時餘下來的，不少是職業炒家，他們可以有多種方式來應對，不用我們來操心。我們反應在這些時刻觀看底部何時出現，再適時揸入才好。正是︰等人沽股歸故里，我輩候位執雞時，昨早筆者在《經濟通》有文如下︰

沽空－是衍生工具操作之類，凡衍生工具都有兩個特色︰（一）有時限性；（二）會回歸原步（平倉時）。

衍生工具受消息影響較現貨更烈。

昨日（23日）美股先跌逾1%，跟着收復失地（即又回升逾1%），原因可能是歐央行會為受困銀行提供資金，紓解了歐美市場之困（應是最大之困），使市場稍感寬心。

在中國市場方面，中央應已出手救市、救經濟，筆者今日（24日）在《經濟日報》及《晴報》有文談此可以參考。

有沽空，亦可以有夾沽空，這是沽空者所應有的考慮，因為接沽空之貨者，應不是一般散戶，而是大戶，大撼大，鹿死誰手，等一兩天便知。因此對今時一些：沽空達歷來新高之報道，宜從不同角度審視之，不必一面倒被嚇倒。

跟謝兄觀察有點相合，故轉刊謝兄之文，讓好數浪者，可以一同數，不好數浪者亦可按之而知所進退，不用失失慌。

謝榮輝兄文如下︰

道指以錘頭見底

美股方面，道指昨晚（23日）先急挫後回升，在新低以「錘頭」形態高收，產生初步的見底訊號。事實上，從波浪形態的角度看，道指也有見底的條件：

由3月16日高位13288反覆下跌至今，在日綫圖上呈現一組「3-3-5」的不規則形調整浪結構。隨着昨日創新低後回穩，（c）浪已展現了應有的五個次級浪結構，見數浪式1.1。

可是，一方面，5浪相對於1浪及3浪，似乎甚短，不太合比例；另一方面，道指的平均34星期循環低位理論上在6月初出現，所以見底條件略嫌不足。

要判斷究竟是否已見底，可從（c）浪的內部結構着手。（c）浪3由5月10日的12932跌至5月18日的12337。之後的4浪若以不規則形反彈，應該會在3浪跌幅的0.382至0.5倍反彈阻力區之內結束，即介乎於12564至12635之間，見數浪式1.2.另外，1浪的浪底是12749。

綜合而言，短期市況發展有以下兩個可能性：

首先，若然道指的反彈於12565至12635的範圍內結束，則後市仍有條件展開5浪下跌，考驗12100 點的水平；

其次，若果道指先升越12635至12750的阻力區高收，則確認整組3-3-5的調整浪已經在昨日的12312見底。之後將會是新升浪，中綫邁向13400點以上。

恒指距大底不遠

5月15日金星逆行（Venus Retrograde），恒指只獲得短暫支持即破底。但這並不代表周期失效，因為本周初仍為其發揮影響力的容許範圍內（正負四個交易日）。金融星運學大師馬利曼表示，金星逆行周期所發揮的轉勢威力，可以遠至逆行當日的前後12個交易日。筆者覺得範圍太大了，意義不大，所以會傾向以前後四個交易日為準則。

除了周初是金星開始逆行後的第四個交易日之外，眾所周知，本周一也出現了「日食」現象（Solar Eclipse）。是次「日食」發生在雙子座（Gemini）。對上一次就是去年6月1日，當時恒指結束了四個交易日的大反彈，然後重拾下降軌。換言之，「日食」也是具有轉勢的意義。

還有一點值得注意的是，太陽已於周日（5月20日）離開了利淡的金牛座，繼而進入波動的雙子座。所以，其利淡作用也可能隨之而減退。事實上，觀察過去六年的恒指走勢，也發現太陽離開了金牛座不久，股市也往往見底反彈（大勢向下），以至重拾上升軌（大勢向上）。

以循環周期分析，恒指短綫平均39日循環低位理論上在本周中段形成，故短期內有條件隨時見底反彈，與上述星象周期的轉勢時間脗合。可是，見底之後，恒指的短綫反彈幅度及時間皆可能有限，原因是，平均66日循環高位理論上在下周出現。

換言之，對於恒指可以短期內重拾上升軌，暫時不抱樂觀態度，極其量只是大反彈而已。事實上，從星象周期的角度看，多個重要的星象都會在6月出現，估計恒指快則6月上旬（6月4日附近）；遠則6月尾，才會營造重要的底部。是否如此？且拭目以待。

撇除周期的因素，單以走勢而論，恒指似乎仍有下跌空間：

首先，以形態分析，恒指跌穿了20035底部之後，已引發一個「雙頂」的利淡形態。怎料，恒指沒有後抽即邁向量度下跌目標18310點，幾乎「一步到位」！

其次，除非先重返19000點之上靠穩，否則，16170至21760升幅的0.5倍回吐已失守，恒指後市會傾向下試0.618倍回吐位18305，與「雙頂」的量度下跌目標極之接近。因此，恒指可能要跌至18300點，才會獲得較大的技術支持。

從周綫圖看，恒指上周雖然以大陰燭下跌，但幸而力守在20星期保力加通道下限線支持之上收市，有利短綫反彈。但如果恒指進一步破底低收，則較重要的支持，將會留待10676大底所延伸的上升軌，本周大約在17400點的水平。這個支持位則與上述升幅的0.764倍回吐位17489接近。綜合而言，恒指的第一個大支持是18300點，其次就是17400至17500點。

總的來說，金星逆行及日食有利恒指短綫見底，但在整體弱勢之下，利好作用應該有限。預期6月才是營造大底的月份。

最後，有一點想提醒各位，眾多股市評論都對後市十分悲觀，這反而有利港股見大底。雖不中，亦不遠矣。儲足彈藥吧！