‧女士要吸引異性目光，少不了華衣化妝；股票要吸引投資者垂青，同樣可以大玩變身。優派能源（307）透過代價發行收購財技，搖身一變成為煤礦商，令到股價chok chok chok。高仁在B10 頁「財圈識真假」拆解優派的變身大法。
‧法國上周拍賣的十年期國債孳息率雖然比去年同期稍為回落，但並不表示歐豬面對的融資危機已經化解。投資者最怕的是政治引起的地動山搖，是故債市的實際情況要待月底歐盟峰會後才見真章。詳見B18 頁「LEX」。
1月9日，周一。港股單日轉向，在上下波幅近600點、好淡爭持激烈的市況中，恒指終以18865點接近全日高位收市，上升272點，成交增至475億元。
港股早段表現乏善足陳，恒指最多跌近300點，淡友借新年伊始歐債憂慮揮之不去、美國就業數據勝預期美股卻應升不升發難，溫家寶總理在五年一度的全國金融工作會議上雖有提振A股信心之說，惟重點是深化新股發行制度改革、加強股市監管，針對現存流弊促進A股健康發展，目的在完善市場架構防範金融風險。金融工作會議早於上周六閉幕，投資者有整個周末消化溫總的話，「提振A股信心」對股市的正面影響，周一開市便應反映，惟內地股市未見大幅高開，港股早段淡友佔盡上風，及至上證綜指重上二千二關，港股始「如夢初醒」，「溫總效應」驟現。
深層次矛盾待化解
溫總提振A股信心的講話，是在確保資金投向實體經濟、防止虛擬環節過度膨脹等前提下作出的，股市是否斷章取義借題發揮無關宏旨，恒指午市在A股帶動下拗腰反彈，早段全程捱打的好友反敗為勝，投資者有理無理炒完至算，至於如何在提振股市信心之餘，做到抑制社會資本脫實向虛以錢炒錢，此乃深層次矛盾，有賴決策者發揮過人智慧見招拆招一一化解。
美國與伊朗在霍爾木茲海峽的對峙近日不斷升溫，以斯坦尼斯號航空母艦為首的戰鬥群，非但在伊朗十天軍演期間肆無忌憚地通過霍爾木茲海峽，還從索馬里海盜手上救回十三名伊朗漁民，既彰顯人道主義復大剃德里蘭眼眉，伊朗不甘示弱，上周六在阿富汗邊境再度進行軍演。
中華能源基金委員會戰略分析師王義桅1月7日以〈美伊會在霍爾木茲海峽開戰？〉為題，透過對國際體系中「主權」與「公域」兩個概念的深入剖析，從法理和實際層面替美伊之爭下了一個註腳。然而，文章結尾指出，美伊在霍爾木茲海峽的較量並非「主權」對決「公域」，而是兩國大玩「膽小鬼遊戲」，伊朗一再進行軍演、不斷威脅封鎖霍爾木茲海峽，恰恰彰顯該國絕不希望開戰。王義桅在標題雖打了一個問號，惟從此番一針見血的評論，美伊會否在霍爾本茲海峽開戰，在作者心目中答案已清楚不過。
美伊劍拔弩張惟大打出手的機會微乎其微，道理就如王氏所說，伊朗所有進出口幾乎都要經過霍爾木茲海峽，對此海峽的依賴比受其威脅的西方國家猶有過之，非到別無選擇的關頭，伊朗絕不會把恫嚇付諸行動。
理性推斷可靠嗎？
然而，發生機會微乎其微，不等於沒有發生的可能，美伊不虞大打出手，是根據理性推斷結合伊朗跟西方三十年來多次對峙的經驗歸納起來的結論，可準可不準。如果只是金融封鎖石油禁運（歐盟上周已就此達成原則性協議，詳情相信不日便會公布），切斷霍爾木茲海峽玉石俱焚這種極端情景，想來真的不會出現，惟以色列或美以聯手攻擊伊朗境內核設施，放棄在外交上浪費時間轉而尋求「改朝換代」（regime change），情況卻又如何？
老畢近日看過一篇由金融服務公司Religare Capital Markets發表的報告，當中最「惹火」的推論，正是以色列或美以聯手摧毀伊朗核設施的可能。該行認為，以色烈今年2月初向伊朗動武的機率高達五成，而美國參與其事，今年5、6月機會高達二成；此一估算若落空，兩國年中動武的機率皆會大幅回落，惟臨近大選美國襲伊的可能性將再次上升【圖】。這顯然在說，以色列屬意年初先下手為強，錯過時機便按兵不動，而美國對伊動武的機會則隨選情變化時增時減。
油價的四個假設
在國際原子能機構（IAEA）去年11月就伊朗核活動發表報告，觸發美伊新一輪衝突數天後，「債王」格羅斯掌舵的太平洋投資管理公司（PIMCO）發表了一份該行稱為「白皮書」（white paper）的報告，在伊朗核設施一旦遇襲的前提下，按伊朗石油出口和霍爾木茲海峽航運可能遭受的影響，作了四個假設：①伊朗石油出口受到最低程度的衝擊；②伊朗石油出口中斷一個月；③伊朗石油出口中斷半年，以及④伊朗對遇襲作出報復，霍爾木茲海峽石油運輸癱瘓。根據此四個假設，PIMCO為油價可能出現的反應作出評估。
在頭三種情況下，PIMCO認為布蘭特油價將在每桶120至150美元的範圍內反覆高企；若不幸出現第四種情況，油價升至什麼水平便無法估計了。
Religare對以色列／美國突襲伊朗的評估，不無嘩眾取寵誇大其詞之嫌，惟萬一給它「算」中，伊朗聲聲封鎖霍爾木茲海峽只因看準美國（或以色列）不敢對她下手，這個理性推測便有重新估計的必要。
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